Banxico perdió credibilidad por rebajar la tasa de interés en 2025 sin impactar en la inflación: Moody’s

La agencia Moody’s Analytics advirtió que el Banco de México (Banxico) perdió credibilidad en los últimos años al flexibilizar su política monetaria y rebajar la tasa de interés en 300 puntos base durante el 2025, por lo que sólo podría recuperarla si revierte el relajamiento monetario. 

Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, señaló que ni el mercado ni los analistas creen en la efectividad de la política monetaria para alcanzar el objetivo de la inflación de 3% +/-.

«El relajamiento monetario prematuro, sin haberse logrado la convergencia inflacionaria, es la causa de la pérdida de credibilidad de la política monetaria implementada», dice el artículo publicado el pasado 13 de enero.  

De acuerdo con Coutiño, hay tres factores que han socavado la credibilidad del Banxico y que, a su vez, es inefectiva para cumplir con su mandato constitucional para lograr una inflación baja y estable:  

-Retiro prematuro del freno monetario durante el 2025  

-Deterioro de las expectativas de inflación tanto del mercado como de los analistas  

-Aceleramiento de la inflación subyacente durante el 2025 a medida que las rebajas de la tasa de interés aumentaban 

Coutiño apuntó que el retiro del freno monetario se hizo como medida para ayudar a la economía a salir de una debilidad, pero sólo generó un ajuste incompleto al no eliminar las presiones de la demanda generadas por el exceso de liquidez monetaria.  

En comparación, durante 2024 Banxico hizo un recorte de 125 puntos base y un año después fue de 300 puntos a 7%, lo que llevó a que las restricciones monetarias desaparecieran en septiembre pasado después de que la tasa real alcanzara el límite superior de la neutralidad.  

«El relajamiento prematuro, sin convergencia inflacionaria, le restó credibilidad al compromiso antiinflacionario del Banxico», dice el artículo.

Asimismo, el directivo señala que, aunque los analistas anticipaban los recortes de tasas de interés, no esperan que alcancen una inflación de 3% para finales de 2026 y no creen en la efectividad del manejo monetario implementado por Banxico.  

Coutiño enfatizó que la inflación subyacente aumentó en 2025, al pasar de 3.7% a finales de 2024 a 4.3%, lo cual calificó como que las condiciones monetarias actuales perdieron por completo su efectividad frente a la inflación.  

«Ante la persistencia de una inflación fuera de rango y dada la ausencia de un freno monetario, la única manera en que Banxico puede lograr la convergencia inflacionaria es mediante el resarcimiento de la pérdida de credibilidad, a través de un golpe de timón», afirmó. 

A través de la reversión monetaria, se lograría la convergencia inflacionaria, además de permitir a Banxico a restaurar su credibilidad. 

Con información de Latinus 

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